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再編

経営者の高齢化、業界先行き不安、薬剤師不足、大手調剤のM&A攻勢などを背景に、調剤薬局のM&Aは飛躍的に増加しています。
本項では、薬局業界の最新データを基に、様々な角度から調剤薬局の業界環境を考察しました。大きな業界転換期を迎え、M&Aが益々重要な役割を担う時代になってきたことがわかります。

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大手企業の占有率が低く、今後もM&Aが活発に行われることが予想されるが、相場は右肩下がり。

全国の調剤薬局数は、約59,000店(コンビニエンスストアは全国で約56,000店)となっており、小規模店舗が乱立している状態です。大手調剤チェーンのシェアは、トップ企業でもわずか3.3%、上位10社でも18.8%(調剤薬局専業チェーン上位10社で16.5%)、全体の約7割が個人薬局で構成され、マーケット・リーダーと呼べる企業のいない低寡占市場です。但し、2016年度においては、非公表ベースの水面下で年間1,000店舗ペースでのM&Aが行われており(厚生局より当社調べ)、今後ますます寡占化が進むと予想されます。
一方、利益構造に関しましては、政府の医療費削減の方針は続くと見られ、薬価引き下げや調剤報酬の下落により、調剤薬局の利益は縮小が予想されます。規模の経済が働きやすい市場でもあるため、大手調剤チェーンのスケールメリットを求めた合併・買収は、今後も加速する見通しです。しかし、2016年、2018年の報酬改定にて、一ヵ月に40,000枚、更には400,000枚以上を応需する調剤チェーンの技術料は大きく引き下げられ、収益に大きな影響を与えました。また、2019年10月の消費増税に加え、2021年からは毎年の薬価改正がスタートする予定となり、技術料のみならず薬価差益もますます減少していく見通しです。そのような環境の中、薬局M&Aの相場もより一層の下落が予想されます。

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調剤売上高ランキング

調剤薬局
ドラッグストア
  2017年度 2018年度
順位 会社名 調剤売上
(百万円)
調剤売上
(百万円)
対前年度比 占有率 調剤店舗数
1 アインHD 238,645 245,003 2.7% 3.3% 1,132
2 日本調剤 205,192 208,622 1.7% 2.8% 596
3 クラフト 185,720 191,610 3.2% 2.6% 904
4 クオールHD 135,108 134,122 -0.7% 1.8% 740
5 ウエルシアHD 114,824 129,811 13.1% 1.7% 1,287
6 総合メディカルHD 109,918 106,282 -3.3% 1.4% 698
7 阪神調剤HD 89,880 103,050 14.7% 1.4% 533
8 スズケン 99,550 94,657 -4.9% 1.3% 615
9 東邦HD 98,019 93,222 -4.9% 1.3% 539
10 スギHD 84,100 91,073 8.3% 1.2% 833
11 メディカルシステムネットワーク 87,172 90,706 4.1% 1.2% 420
12 ツルハHD 66,980 76,700 14.5% 1.0% 566
13 アイセイ薬局 61,170 60,700 -0.8% 0.8% 362
14 ココカラファイン 54,738 58,710 7.3% 0.8% 292
15 マツモトキヨシHD 44,343 45,710 3.1% 0.6% 289
16 トーカイ 43,042 41,817 -2.8% 0.6% 127
17 ファーマライズHD 43,202 40,613 -6.0% 0.5% 258
18 フロンティア 34,670 34,940 0.8% 0.5% 148
19 薬樹 31,900 32,000 0.3% 0.4% 147
20 メディカル一光Gr 22,484 22,452 -0.1% 0.3% 95
  その他 5,815,743 5,526,100 -5.0% 74.4% 49,032
  合計 7,666,400 7,427,900 -3.1% 100.0% 59,613

※2018年度における各社有価証券報告書、ドラッグマガジン等より抜粋。一部当社推計。
※詳細の把握が難しい企業については除外。

ドラッグストアの売上高ランキング

  2017年度 2018年度
順位 会社名 売上
(百万円)
売上
(百万円)
対前年度比 占有率 店舗数
1 ツルハHD 667,784 782,447 17.2% 10.8% 2,082
2 ウエルシアHD 695,268 779,148 12.1% 10.7% 1,878
3 コスモス薬品 557,999 611,137 9.5% 8.4% 993
4 サンドラッグ 564,215 588,069 4.2% 8.1% 1,147
5 マツモトキヨシHD 538,370 554,556 3.0% 7.6% 1,654
6 スギHD 457,047 488,464 6.9% 6.7% 1,190
7 ココカラファイン 388,482 397,403 2.3% 5.5% 1,354
8 富士薬品 341,577 350,640 2.7% 4.8% 1,337
9 クリエイトSDHD 266,233 284,270 6.8% 3.9% 595
10 カワチ薬品 268,205 264,926 -1.2% 3.6% 334
11 クスリのアオキHD 221,286 250,885 13.4% 3.4% 541
12 ナチュラルHD 200,430 212,730 6.1% 2.9% 435
13 中部薬品 117,949 127,781 8.3% 1.8% 379
14 キリン堂HD 124,564 127,578 2.4% 1.8% 369
15 ダイコク 102,000 115,000 12.7% 1.6% 174
16 Genky DrugStores 94,869 103,897 9.5% 1.4% 252
17 薬王堂 83,100 91,810 10.5% 1.3% 265
18 サツドラHD 78,482 84,649 7.9% 1.2% 218
19 トモズ 71,050 75,490 6.2% 1.0% 175
20 セキ薬品 68,100 72,740 6.8% 1.0% 179
  その他 1,611,174 1,693,227 5.1% 23.3% 6,759
  合計 6,850,400 7,274,400 6.2% 100.0% 20,228

※2018年度における各社有価証券報告書、ドラッグマガジン等より抜粋。一部当社推計。
※詳細の把握が難しい企業については除外。
※マツモトキヨシHDとココカラファインは経営統合に向け協議中で、実現されれば業界トップへ。

調剤薬局市場とドラッグストア市場の売上高対比

調剤薬局市場とドラッグストア市場の売上高対比2010年

※厚労省および日本チェーンドラッグストア協会

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